金谷宇乃部长

热点解析：合并转型将成为城投择券首要逻辑：融资卡紧，中小平台融资非常困难，借新还旧滚动的模式无法持续，那么“债务重组”成为了唯一的解决途径。平台整合，债务重新规划，一方面有助于解决小平台融资难问题，更是可以统筹各行政、级别城投的无序举债，通过注入整合优质的可产生现金流的资产，使得平台得以渡过难关，良性发展。湖南政府债务管理工作领导小组对城投整合问题的细化规范可能意味着城投合并转型真正进入了实施阶段，未来城投整合转型将逐渐成为市场焦点，城投择券逻辑将逐渐由区位转向单个城投的定位——哪些城投成为公益性大平台、哪些城投被边缘化或者被整合、那些城投成为市场化平台。建议投资者尽早就该问题进行研究，提前做出持仓调整。

这种判例意味着，除非被诉侵权一方，有明确证据证明图片版权不属于视觉中国，否则将大概率被判侵权。而在司法实践中，对于这种证据，通常要求较高，这形成了给被诉一方的较大压力。对于这一问题，在此案判决书中，亦有部分作出解释：“如果对初步证据要求过高，比如对每一张图片都要求取得摄影师的授权证明，或者每一张图片去做著作权登记的话，对权利人而言无疑是巨大的负担。而且相关费用如属于为制止侵权而支出的必要费用，归根结底要由侵权人来承担。故本案中，华盖公司一审时以确认授权书、网站权利声明以及图片上的水印共同主张权利，应认为已经尽到了初步的举证责任，一审法院在没有相反证据的情况下认定其为主张权利的适格主体并无不当。”

这本书能否给默克尔以借鉴很难说，但她在应对自己身体颤抖时还是很有效果的。人们发现，7月10日，默克尔在柏林会见芬兰总理安蒂·林内出席仪式时，站立的默克尔出现颤抖，但是，默克尔口中念念有词，然后止住了颤抖。她是在像哈利·波特一样施展什么魔法，并且魔力显效了吗？

辅仁药业：控股股东所持公司股份全部被冻结辅仁药业（600781）8月8日晚间公告，公司收到中登公司上海分公司股权司法冻结通知，根据北京市大兴区法院协助执行通知书，对控股股东辅仁集团所持公司无限售流通股5401.5万股及限售流通股2.28亿股依次进行了轮候冻结。冻结后，辅仁集团累计被冻结2.82亿股，占其所持公司股份的100%，占公司总股本的45.03%。此次冻结暂不会对公司控制权产生影响。

“有点傻”的老江湖现任真格基金CEO的方爱之，最初看到徐小平投资风格，甚至会担心他会被创业者骗了。在真格成立初期，有很多创业者上门“忽悠”。每当这个时候，方爱之就会忍不住提醒身边的人：“这个创业者在说谎！徐老师又要被骗了。”有一次，一个创业者坚持要求徐小平除投资之外还要帮忙付MBA的学费，为了得到投他的机会，徐小平立马点头同意。方爱之和真格早期员工，都觉得徐老师似乎有点傻。

如何实现系统稳定性？必须客观认识系统性危机的周期规律。全球性金融危机具有历史周期规律，各国的通例是只要有经济周期必有滞后性的金融周期。资产负债表危机具有客观必然性。许多国家20年的金融周期似乎不可避免。流动性管理的第一性是立足危机防控，必须遵循抓大放小的原则识别系统性危机。按照损失可控的原则，危机发生后实现尽早救助和损失隔离，操作性的结论是在金融稳定制度框架中引入宏观审慎框架，流动性管理作为核心工具。2009年5月美国国会发布金融危机调查报告，主要结论是“在管理上，金融规制和监管失败是国家金融稳定的破坏源；主体上，系统重要性金融机构风险管理缺陷是危机的重要原因；金融行为上，过度借贷，高风险投资和透明度缺失将金融体系推向危机。”美国2008年、欧洲2010年的做法殊途同归，短期内都以中央银行零利率定向救助以及量化宽松稳定金融体系。