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而放眼协同作战的提出者美国，虽然早早服役了“万能战机”F-35战斗机，但在数次红旗军演和日常的飞行训练中，却少见F-35与其他机种之间协同作战，而已知的几张多机同框照片，也只是纪念意义大于实际意义的摆拍。由此可见，中国空军不仅在隐身战机与常规战机协同作战走在了美国前面，歼-20形成战力的速度也要比F-35更快。虽然，F-35的编程复杂性是美国输掉这次“竞赛”的主要因素，但需要认清的是，赢了就是赢了，输了就是输了。（作者署名：浩汉防务）

新零售的中心：人的诉求，便宜+便利众所周知，零售巨头沃尔玛、优衣库、7-11 的创始人始终把用户放于核心位置和服务使命。零售的核心或生意的本质，都是以服务顾客为中心。这些年，用户的需求一直在进化，满足顾客的新需求，促使零售业态不断地演进。从顾客需求来看，有人总结为‘多快好省’。在胡文钦看来，零售业态有两大切入点：一是更低的成本，二是更好的体验，‘如果只讲零售的渠道，便宜和便利是所有渠道必须兼备的两个特征’。

便宜：渠道业态的第一性原理每一次零售业态变革，颠覆者都以破坏性、非常有竞争力的价格杀入市场。沃尔玛如今坐拥三千亿市值，毛利率为 25%。而 1962 年沃尔玛初现之时，美国城镇的零售毛利普遍维持在 40-50%。市场新贵沃尔玛的商品售价相当于在当时的零售业态‘打了一个对折’。从成立的第一天起，沃尔玛就主打‘低价零售’、‘天天平价’，他的切入点就是毫无疑问的便宜，这正是它的竞争力所在。

近些年来，不少英国民众一直怀疑50英镑纸币是否还有存在的必要。这种鲜被普通民众用来购物的最大面额纸币正被犯罪分子广泛使用，也使50英镑纸币被冠以“腐败精英、各种罪犯和逃税者的货币”的恶名。除此之外，随着银行卡和数字支付的加速普及，英国民众使用纸币和硬币的频率和范围也在逐渐减少。即便如此，英国政府仍在2018年10月宣布将推出新版50英镑纸币的计划。

普通股票型公募基金近期明显增配了科技板块资料来源：Wind，中信证券研究部策略组测算2）以外资为主体的增量资金近期加快对具有一定经济周期属性的低估值品种的配置。随着人民币汇率趋稳，9月至今北上资金累计净流入389亿元，日均达43亿元，再次进入类似今年1月的加速流入期。绝对规模上，北上资金在过去1个月净买入量最大的行业为银行（116亿）、非银行金融（49亿）、家电（48亿）；相对规模上，银行、轻工、建筑、基础化工、机械等受益于经济企稳的偏周期性品种增仓规模均在存量持仓规模的10%以上。过去一个月北上资金尤其青睐银行板块，净买入规模占全部增量资金的21%，占一个月前持股市值比重的11%。

受再融资新规影响，近年来越来越多的上市公司终止定增。2018年上半年，增发融资在股权总融资中所占比重从2016年高峰时的80%下降至51.8%，下滑了28.2个百分点。股权融资规模出现一定程度的收缩。而随着资本市场出现调整，上市公司不断出现股权质押引发的爆仓风险。伴随着金融去杠杆和防风险的推进，上市公司表外融资受阻，违约潮逐步从产能过剩行业、民营企业向上市公司波及，对表外融资和债务融资依赖过高的上市公司也存在一定风险。