三黑战斗刘玥

我爱你三千遍！然后~你如果不想被剧透一脸，请断网，一定断网，务必断网。一过凌晨3点，微博和朋友圈已经把大结局全剧透了。不过如果你们要这样聊天我也没有意见……鹿晗也在昨晚10点多发了“拉黑警告”：最后的最后，请大家向奇异博士学习！来源|综合周到APP 记者秦岭 唐玮 陆乙尔 邱俪华 杨婷婷

中国有全球最完整、体量最大的手机供应链，也成长起了四大智能手机品牌：华为、OPPO、VIVO和小米（HOVM），目前行业内竞争相对良性，而且价格带的上移、海外市场的认可才刚刚开始，未来仍将继续发酵。图11：国产手机海外渗透率举例在笔者看来，对于2019年国产品牌出货量市占率的提升，应该没有太多疑义。三星在国内已经式微，苹果还在阵痛调整，其他国产品牌早就被打趴下。

（1）电影业务风险较大，爆款电影难以打造开心麻花的电影业务并不稳定。2015年推出的《夏洛特烦恼》带来1.9亿元的收入，占全年总营收的51.8%，同年的净利润超过1.3亿元 ， 同比增长243%。2016年推出的《驴得水》票房仅仅获得1.73亿，同年净利润下滑45%。可见其营收和利润风险较大。电影爆款和普通电影带来的营收差距较大，再加上电影成本上涨，背后蕴含着较大的营收风险。

垃圾债券的大量销售和投资级公司债的大幅增长，再加上美联储不再让市场依赖定量宽松政策，导致了这位DoubleLine Capital LP老板所说的“债务海洋”。这位投资经理反驳了美国总统特朗普的言论，特朗普称自己领导着有史以来最强劲的经济。冈拉克说，增长是以债务为基础的。

所以，要市场份额还是要营业利润，可能成为这些手机厂商2019年最大的选择题。笔者认为，由于国内出货量市占率并没有拉开差距，2019年大概率这些企业会牺牲利润优先拓展市场份额，以及增加研发开支布局长期。考虑到国内手机品牌本身利润率较低，他们的日子，2019年可能也并不会太好过。

另外，国内四大家HOVM均计划在2019年就逐步发布5G手机。5G由于通信波段的变化，将带来手机内部结构和器件的重大改变。关于这块的研究网上已有很多，笔者就不再赘述。总之，抓住5G的红利，将为模组商的未来长期发展积累更多的子弹。另外更长期的一点，以往对苹果产业链依赖程度较高的公司，更应该多元化自己的业务，以及协同国产品牌一起共同成长。近期逆势扩张，不停上修盈利预测的立讯精密（SZ：002475）就是受益于能够给苹果提供更多种类的零部件。