嫩草大象研究院

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01大鹅折翼一则付费广告把加拿大鹅推上了风口浪尖，也让其股价经历了过山车式的暴跌。一个名为善待动物组织的机构还表示，要起诉多伦多市政府和一家传媒公司，起因是后者删除了该组织的一则反加拿大鹅的付费广告。该组织表示，这些反加拿大鹅的广告原定播放四周，但在9月，播出时间不到24小时，因此，该组织将采取法律行动进行维权。“Canada Goose Kills（加拿大鹅是凶杀犯）”，在温哥华市中心的加拿大鹅门店，来自动物保护组织的人士高举着标语，试图抗议这个火爆全球的羽绒服品牌。

权重股占比较多的沪综指走势仍相对较弱，这主要与银行股周一仍然处于跌势相关。整体上，大盘无视外盘下跌，这一方面与外盘下跌本身对A股的利空程度有限相关，另一方面与中央经济工作会议强调“更大规模减税降费”相关。这个减税降费（含个税专项附加扣除）是市场相当看重的经济支撑力量，且个人感觉，这块未来可能更多倾向于消费而不是投资领域，其中暗示着经济增长模式的转向，对投资者人气理应构成较大提振。

行情介绍和分析M1901增仓小涨，收报3125元/吨，涨幅为0.58%，成交量为144.39万手，持仓量为228.28万手，日增仓+121742手。主力合约5日、20日和60日的历史波动率分别为8.03%、20.31%和17.46%，近3年的百分位分别为12.52%、69.25%和44.08%，短期标的期货波动变小。

我们先看美股。2000年以后，由于IT和生物科技等新兴产业泡沫破灭和“9·11”事件导致美股暴跌，股价持续低迷，估值也不断下探；2008年的金融危机再次将股价坠入深渊。2010年后，随着盈利的修复，股价逐渐回升，估值在12倍的底部开始新一轮的上升，目前处于现阶段中高位，标准普尔500指数最新平均市盈率为24.4倍。从上图可见，在90年代末期，这三类股票的估值差异并不大，集中在20倍左右，尤其是问号股和金牛股的估值，基本十分接近。2000年开始，各类股票的估值水平开始分化，经过之后近十年的牛市，三类股票的估值差逐步拉大。

责任编辑：吴金明金价现时成功突破5年阻力，或吸引更多散户追捧黄金相关资产，黄金股昨见市场有所抛压，短期回吐压力犹在，但由于环球经济及局势风险未缓和，可考虑伺机增持相关个股。券商板块大幅下挫，拖累A股整体投资气氛，沪深表现有所分化，上证综指收跌0.19%，连跌2日。深成指全日升跌交替，最终升0.05%，创业板指则升0.41%。两市成交急速收缩，全日成交额仅3917亿元人民币，按日大减23.7%，外资续通过陆股通有净流出现象。港股方面，恒指退守在28200点维持震荡，虽然早段跌穿二万八，但该位置是短线支持区域，因此震荡下试后亦有所反弹，细价股急跌急弹情况持续，部分概念独特的次新股仍有炒作，可以留意持续时间再作入市判断，港股成交量跟随A股有所萎缩。