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责任编辑：桂强美东时间7月20日16：00（北京时间7月21日04：00），标普500指数收跌2.66点，跌幅0.09%，报2801.83点，本周累涨0.02%。道琼斯工业平均指数收跌6.38点，跌幅0.03%，报25058.12点，本周累涨0.15%。纳斯达克综合指数收跌5.10点，跌幅0.07%，报7820.20点，本周累跌0.07%。

据《华尔街日报》报道，共和党参议员Orrin Hatch本周给白宫写了一封信，反对特朗普总统对进口产品征收关税。特朗普周五在推特上表示，欧盟等地区一直在人为操纵汇率，并将利率维持在低点，而美国却在加息，美元也变得一天比一天更强，这侵蚀了美国企业的竞争优势。这是不公平的。美国不应该因为做得好而受到惩罚。紧缩的货币政策抵消了我们所做的努力。美国应该夺回因为他国操纵汇率以及不公平贸易所造成的损失。

未来五年，格力电器将成为国际化、科技型企业。董明珠表示，格力电器将形成四大产业板块，包括空调、生活电器、高端装备和通信设备。“未来十年，相信格力空调行业老大的地位不会变。”而空调、生活电器结合，是为未来的智能家居做准备。她说，相信2019年高端装备业务将为格力电器做出贡献；通信设备是第四板块，“你怎么知道格力手机不成功？”

数量信号只是暂时的替代品。在新的利率传导机制下，价格型调控取代数量型调控是大势所趋。为实现这一改革目标，未来的政策利率将大概率位于货币市场，央行通过公开市场操作对其进行直接的价格型调控。但是，2015年-2018年上半年，中国货币市场利率逐渐大幅超过公开市场操作利率，形成了明显的“利率落差”（详见附图）。受此影响，公开市场操作利率实质上失去了调节功能。无论公开市场操作利率小幅上调或下调，对于货币市场参与者而言，从央行获得流动性的成本总是远低于市场成本，因此流动性需求总是得到正向刺激。为了抑制由此产生的流动性过度释放，央行不得不控制公开市场操作的净投放量，以调节货币政策松紧，因而退化为数量型调控模式。长此以往，公开市场操作的数量信号，而非价格信号，成为市场关注的风向标。

刚刚公布的《中央企业高质量发展报告》中，一组组亮眼的数据也恰恰说明了这点。从经营态势看，近两年央企利润增速连续超过收入增速，提质增效、转型升级实现良好开局。2017年和2018年，央企营收同比增速分别为13.3%和10.1%，利润增幅则分别达到15.2%和16.7%。

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