永久免费观看精品

（一）经济观察：3月出口超预期，外需仍然承压4月国外贸进出口2.5万亿元，同比微降0.7%。其中，出口1.41万亿元，增长8.2%；进口1.09万亿元，下降10.2%。中国出口金额同比增长大幅超市场预期的-17.5%，我们认为2019年“抢出口”后形成的低基数是重要的原因。2020年外需仍大概率承压：此前披露4月PMI新出口订单指数较上月大幅下滑12.9个百分点至33.5%，4月订单的大幅下滑可能将体现在5-6月的出口数据。另外，韩国出口对中国出口也有一定的领先性，4月韩国出口同比-24.3%。

责任编辑：陈永乐随着特朗普政府7月6日“正式宣战”，中美贸易摩擦从几个月来的“箭在弦上”，变成了掉下来的一只靴子。对于已经有些“刺刀见红”的这场中美贸易摩擦，中美学界和舆论界的争论在进一步向深度和广度展开。彭博社认为，这场贸易战造成的经济损失将取决于双方接下来会走多远。如果美中在第一轮关税后给“贸易战”降温，那么影响是有限的。而如果“贸易战”全面展开，美国经济增长预计在2020年前将减缓0.8%。《纽约时报》认为，这场可能会伤害到美中两国公司和消费者的斗争出现了重大升级，有可能形成破坏性冲突。这场纠纷将席卷全球供应链，提高企业和消费者的成本，由于预计美国将与几乎其他所有国家发生长期贸易斗争，因此全球股市会因此波动不定。

（四）政策观察：对外开放持续，科技再获支持5月7日，中国人民银行、国家外汇管理局发布《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定》，明确并简化境外机构投资者境内证券期货投资资金管理要求，进一步便利境外投资者参与我国金融市场。对合格投资者实现登记管理制度，是直接落实际QFII和RQFII境内证券投资额度取消的举措。对股市而言，短期影响有限，长期来看外国合格投资者的规模壮大有助于改善A股的投资者结构，树立价值投资的导向。外资大量进入中国，对于中国金融服务业带来一定利好。作为托管人的银行和券商将因此受益，其中的大型机构更是相对占优。

《每日经济新闻》记者注意到，王能于2006年调入桂林商业银行（桂林银行前身），任该行董事长一职已有13个年头，此次辞任是因另赴新职。接替王能代行职责的吴东则于2019年6月被选举为桂林银行新一届董事会副董事长，并被聘任为行长。值得一提的是，桂林银行于今年6月21日召开股东大会审议《关于启动首次公开发行股票并上市相关准备工作的议案》，正式开启了上市进程。而就在9月末，该行已完成第六轮增资扩股，总股本扩至50亿元，为上市过渡期充实了资本。

中国物流学会特约研究员杨达卿在接受媒体采访时谈到，入股快递公司并不是阿里最根本的目的，它是希望借此形成集群效应，形成协同、开放的平台，以此将价值观和服务诉求、数据能力传达给快递企业。在效率提升后，节约运营成本，使快递公司获得更高的收益。快递行业专家赵小敏则向记者分析指出，阿里的投资将会促进物流网络更加高效运转，加速技术演绎，同时向市场传递一个信号，即平台型公司站在大树底下好乘凉，不过快递市场的格局不会因此改变，全面开花的时代已经结束，未来的快递市场竞争将会围绕技术、人才、资本三个方面展开。

对于政策预期乐观的根源，可以从“去杠杆”中找到答案。去杠杆政策已经持续推进三年有余，从过往经验来看，政策的聚焦点在于主动压缩分子，即负债。但是基于去年基建和融资数据的表现，过快的压低负债对于实体经济造成的负面冲击很难提前预料到，为了实现“去杠杆”和“稳杠杆”兼得的效果，可以在维持分子相对稳定的情况下，在分母上做足文章。分母等于负债加权益，如果负债短期很难大幅压低，那么做大权益则可以实现去杠杆的进一步推进。做大权益的方式有很多，例如民企纾困、科创板推进等。