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上证综合指数报2927，升22点或升0.77%，成交954.12亿元人民币。深证成份指数报9537，升90点或升0.96%，成交1386.94亿元人民币。表列同板块或相关股份表现：股份（编号）　　　　　　　　现价　　　　　　　变幅------------------------------

责任编辑：刘光博来演：CITICS债券研究　　文丨明明债券研究团队报告要点近期，国开行频频出现在地方隐性债务化解的报道中，虽然官方认可的案例较少，但投资者仍抱有较高预期。资产端看，国开行贷款期限长且利率较低，参与隐性债务化解并防范金融风险有其必然性；但从负债端看，国开行负债来源放缓，大规模支持化债似乎有心无力。即使央行定向提供资金，国开行仍面临资本充足率约束，除非大规模增资，否则参与化债的力度比较有限。

“内需保持了稳中有升的发展趋势。外需方面，从前两个月的情况来看，尽管有春节因素影响，但进出口总额整体还是保持了小幅增长。”毛盛勇说。在他看来，从内外需情况来看，当前经济运行总体平稳的趋势能够延续下去，在保持平稳的同时，经济结构调整优化升级、迈向高质量发展的步伐还会继续前进。

2017年4月20日，士兰微董事长陈某东和总经理郑某波前往乐山就收购事宜进行初步商谈，双方达成初步合作意向。2017年4月20日，陈某东创建群名为“LRC项目讨论群”的微信群，该群主要用于讨论收购乐山无线电相关事宜。群成员有陈某东、范某宏、郑某波、江某永、罗某兵、陈某华、宋某权、陈某、余某祥9人。

两大主要负债来源的增速都在放缓国开债发行量上升，但多用于滚动存续债，净融资额增速趋缓。国开债发行是国开行最主要的资金来源，2007年至2017年，国开债年度发行规模由7732亿元增至17560亿元，但与此同时年度到期规模也逐渐增加，由2914亿元增至12575亿元，使得年净融资额近年来稳定在5000亿元左右，难有明显增长。且由于国开债平均期限较长，未来数年内的到期压力持续较大，不考虑新发债券情况下，未来三年的到期规模均在1.1万亿之上。

在移动互联时代，信息的传递与市场的共识形成会非常的迅速，以小时和天计算。这就是无论是中国股市还是美股，踩踏事件越来越多的原因。上周有一篇关于“政策底、市场底、经济底”关系的策略研究文章在朋友圈中广为流传，很有影响力。文章写得非常精彩，当中的逻辑我也非常认可，确实如此，对于有长期A股市场实践经验的投资者来说，政策、股市、经济三者之间的关系，就好比一列长长的火车中车头、车身与车尾的关系，为何宏观经济学家做股票投资往往容易吃亏，因为他研究的重点是车尾，试图通过车尾的方向来判断车身未来的方向，这种方法确实比研究车头的方向来判断车身方向会更吃亏一些。