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新时代证券研报认为，定向可转债由于存在债底，在弱势环境下可以保障资产方在股价大幅下跌时获得的对价免受损失，同时还多出了持有到期变现的一种退出方式，可大幅提升资产方在弱市环境中的并购积极性，助力整体并购重组市场加速回暖，有望引领再融资市场复苏。

浦林成山　　（01809）　　　5.050元　　　无升跌赣锋锂业　　（01772）　　12.940元　　　升0.31%东京中央拍卖（01939）　　　1.520元　　　无升跌美的置业　　（03990）　　16.420元　　　升1.36%大发地产　　（06111）　　　4.980元　　　升3.75%

责任编辑：孙文轩周一，沪深两市低开低走，大部分交易时段呈现单边下挫之势。截至收盘，上证指数报2775.56点，下跌2.52%；深证成指报9179.80点，下跌2.13%；创业板指报1588.37点，下跌1.14%。盘面上，海南板块逆势领涨，海航创新涨停，罗牛山涨逾4%。新能源汽车板块表现强势，可立克、欣锐科技、和顺电气涨停。

在二楼一间不常去的房子里，薛大富拿出一个麻布袋子，掏出一张红底的“全家福”，仔细看才发现，“全家福”是由三张证件照拼凑而成。2008年4月，女儿一家回家办医保卡每人拍了一张证件照，薛大富从摄影师那里找来底片，把三张证件照放大，拼成一张装进相框。女儿薛永蓉在左边，女婿向春贵在右边，外孙向添在中间。

不过AT&T收购时代华纳被放行确实足以引发美国媒体业的蝴蝶效应，21世纪福克斯的股东们也对公司的资产估值有了新的判断，毕竟康卡斯特还没有退出。泛伟律师事务所反垄断方向专家马克·奥斯特劳（Mark Ostrau）就曾预计，21世纪福克斯的资产会引发新一轮的竞购战。Jefferies的媒体分析师约翰·雅内迪斯（John Janedis）则在一份报告中指出，21世纪福克斯是隐形赢家，康卡斯特或者迪士尼的出价可能会触达800亿美元。因此，故事还远未到画上句号的时候。

相关市场人士表示，证监会此次明确鼓励试点定向可转债并购支持上市公司发展，意味着定向可转债正成为上市公司并购重组的新利器，这一工具将被越来越多的公司应用到具体的并购重组实践中。具体来看，定向可转债能较好地解决现金收购与发股收购的弊端。对于并购方来说，若股价上涨意味着其以更少的股权完成了并购；若股价下跌需要支付现金，转债的利息远低于纯债，相当于用较低的融资成本完成了并购。对于被并购方来说，选择的空间则更大，可根据自身利益设置个性化条款，保障利益。这也增加了并购交易的成功性。