daxiang1009@gmaiI.com

多项财务数据验证2019年军用直升机交付量将得到提升，19年业绩增长有望提速。首先，公司预计2019年与航空工业集团出售商品及提供劳务的关联交易额为190.75亿元，同比2018年预计上限额增长25.69%，我们认为此类关联交易大幅增长是考虑到2019年军用直升机交付量会有所提升；其次，2018年景德镇分部（产品系列包括：直8、直10、直11、AC系列等）的营收与利润总额分别同比增长：0.60%、7.43%，我们认为主要原因是直10型号稳定交付，直8改进型这一新型号尚未大批量交付。而直8改进型亦有望于2019年提高交付量并带来业绩增量；最后，2019Q1合同负债同比上期预收款增加（16.72亿元，+44.28%），表明订单量提升；2019Q1预付款项同比增长38.92%，主要原因是备产采购有所增加。综和以上3方面，我们认为军用直升机交付量有望在今年得到提升，业绩增长有望提速。

据报道，此次调查的受访者都在2020年新年发过压岁钱，调查的有效回答数为1090人。调查结果显示，2020年压岁钱的平均值为4470日元。据称，这一数字正在逐年上涨，已经是20世纪40年代的6倍。具体来看，压岁钱的金额有1000日元、3000日元、1万日元不等等，其中，回答数最多的为5000日元。

乐伽公寓的运营主体是南京乐伽商业管理有限公司。工商资料显示，该公司成立于2016年5月30日，公司总部位于江苏省南京市。是一家房屋租赁管理增值服务和维护的民营企业。公司注册资本100万元，大股东及法定代表人姜千持股80%。乐伽公寓宣传简介显示，乐伽公寓自成立以来发展迅速，不到三年时间，已经遍布七大城市。高峰时期，其在南京、杭州、苏州、成都、重庆、合肥、西安、昆山等8个城市均有布局。

为了使即将开展的职业年金业务有序进行，《关于规范职业年金基金管理运营有关问题的通知》规定了几点要求：一是〔2017〕110号文件下发前已开立职业年金基金收入户的，必须按照国家有关规定予以规范，并将已归集的职业年金基金财产转入符合规定要求的归集账户；二是应严格由职业年金计划托管人根据受托人指令，向受益人指定的收款账户直接发放职业年金待遇，不得再通过原来由各级社保经办机构开立的职业年金基金支出户发放职业年金待遇；三为抓紧组建中央及省级职业年金基金管理机构评选委员会，同时， 选择职业年金计划管理人时，需要委托第三方机构开展咨询服务的，双方必须签订委托协议，相关费用不得以任何形式在职业年金基金财产中列支。

《中国青年报》指出，据不完全统计，从2018年1月至今，已有近20家长租公寓的资金链出现断裂。7月29日，由中国社科院财经战略研究院住房大数据项目组发布的《中国住房市场发展月度分析报告》指出，受经济形势等因素制约，当前租金涨速较上年同期大为减缓。在租金涨速不及预期的条件下，经营方式相对激进的长租公寓经营企业将面临较大的经营压力，部分长租公寓企业“爆雷”可能性增大。

新型10吨级通用型直升机有望于2019年提高交付数量，将是重要业绩增长点。10吨级通用直升机有望比照“黑鹰”拥有强大拓展能力，三军通用拥有很大列装空间。对标美国黑鹰占其军用直升机总量的53%，我们认为，即使保守估算未来我国10吨级通用型直升机总量有望达到600架以上。根据2018年年报，中直股份哈尔滨分部（产品系列包括：直9、直19、Y12、EC120、H425等）的营收与利润总额分别同比增长：30.58%、66.63%，利润总额增速超过营收增速或表明新型直升机产品已有小批量交付且毛利率水平相对较高。我们认为10吨级通用直升机在2018年小批量交付基础上，有望于2019年提高交付数量，将成为公司未来重要业绩增长点。