NCF∪N15.XYZ

　　《红周刊》特约作者 翁开松　　本周一，在贵州茅台三季报业绩增速不及预期的带动下，经典蓝筹股跳水，只要业绩稍微不及预期，市场就给它重重跌上一跤，甚至还有股票躺着中枪。虽然之后的交易日蓝筹股有所反弹，但大蓝筹继续下探的阴影还在。

同时，毋庸讳言，由于各种主客观因素的综合作用，国资在从管企业向管资本转变的过程中，其在管企业阶段所存在的诸多矛盾将会随着改革的推进而衍化发展，最终也会在管资本阶段产生一系列新的矛盾。此时，以脚踏实地的精神，从当下形势出发，我们认为国资管理者可以采用“创值管理”的新方法，助力其投资决策。创值管理将提供给国资管理者一套科学有效的投资分析体系，提升国资管理者的专业化技能水平，有助于国资管理者正确投资决策，在从管企业向管资本转变的进程下革新原有的“市值管理”模式，实现由“资本效率低”行业到“资本效率高”行业、“战略价值低”行业到“战略价值高”行业的转型，进一步解放和发展生产力。

华尔街日报此前援引分析师表示，如果通用电气在公布财报之时宣布削减或暂停股息，这可能会是一个好迹象，因为这将有助于通用电气节省现金，并利用此来修复业务。CNBC提到，华尔街分析师此前猜测通用电气可能为了给未来投资而增加股本。但通用电气新任CEO Larry Culp在电话会议上明确表示：“我们没有募集股本的计划。”

在以往市值管理的模式下，国资委与国企管理者更多围绕着如何提升企业市值开展工作，专注于公司治理、并购重组等领域，并通过并购优质资产、盘活存量资源等方式，在企业所属行业内或行业间调整生产关系，解放和发展生产力，最终期望实现企业价值最大化。现实中，随着2014年后市值管理模式的广泛使用，股票市场上出现了并购浪潮，大量上市企业跨界购买热门概念资产，企业股价也实现大幅上涨。然而在并购浪潮三年后的2018年，市值管理模式下的一些上市公司呈现出市值向上、利润率向下的资本低效率现象，其盈利能力、财务状况并未获得有效提升，反而被并购标的所累。究其原因，市值管理模式片面偏重于对资产做市值加法，在市场情绪的推动下，企业在实施并购前未对购入的热门概念资产的盈利能力进行充分研究，在购入资产后没有以动态的眼光去看待资产价值的变化，在管理中缺乏对资产的优胜劣汰，导致企业业务愈加复杂、企业规模犹如滚雪球般扩大，但企业内在价值却没有得到相应提升。可以看出，市值管理模式虽然可以在短期内有效提高企业股价，但难以长期有效提升资本使用效率，最终使得企业陷于资本低效率及流动资金紧张的窘境。

快速成长的背后是无奈隐忧趣店的现状以及强援离去后的股价表现，揭示了依赖巨头发展壮大后创企所面临的隐忧。而这样的例子在国内互联网领域比比皆是，其中有“断粮”后成功渡劫的，也有就此消沉郁郁而终的。跟趣店一样，前不久因上市引发舆论争议的拼多多也是一个例子。作为近年来国内社交电商领域的黑马，拼多多的诞生和崛起简直可以称之为互联网领域“抱大腿”的代表。得益于腾讯入股后微信巨大流量的加持，拼多多的发展速度堪称奇迹。在2015年成立的拼多多，2017年初时的月活人数大约为2000万，而到2018年初已经猛增至1.6亿。

坚瑞沃能：债权人委托律师向西安市中院申请公司破产重整坚瑞沃能公告，公司于近日收到债权人陕西凯瑞达公司的《催款函》，告知因公司未能按照相关约定还款，凯瑞达公司已委托律师向西安市中级人民法院申请公司破产重整。根据公司目前自身的债务状况，公司不排除接受相关债权人向西安中院提起的破产重整申请。若公司正式进入破产重整程序，将对公司的恢复生产事项、引入战略投资者事项乃至债务危机的化解均产生积极的影响。