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主持人（罗晓芳）：谢谢德龙，前海开源这几年取得了非常神奇的进步，在业界的影响也越来越大。刘青山：2018年可能比2017年更难做一点，这是第一个结论。刚才说了美股也面临很大的压力，有业绩支撑的去年估值提升很多。基于2018年我整体的判断，我觉得还是机会大于风险，因为每一种产品它的时间不一样，有的老产品仓位可能非常重，但是有一些新产品它是按部建仓的过程。所以随着渠道产品对风控的要求不一样，我们在仓位上不同的产品之间有差异，但是整体的结论，我们觉得2018年是机会大于风险，我们对市场还是偏乐观的。

中泰证券数据显示，2018年上半年，医药上市公司收入增速达20%，利润总额增速22%，高出行业水平；其中药品流通企业收入和扣非净利润增速分别为17%和16%。在医药企业中，绝大部份是“含着金钥匙出生”，国资背景深厚，制药和分销齐头并进，如上海医药和华润医药，其2018上半年的营收均超过700亿元。

关注两类风险——吴土金认为，基于宏观判断，今年宽松的政策大概率会延续，因而债市整体乐观，但有两大风险仍需防范。第一，信用违约还是呈现常态化，高杠杆的民企现金流危局仍在，很多公司财务费用、高负债的情况非常严重，很自然就会出现资金链断裂，进而形成债务违约。

破产需要满足“不能清偿到期债务”和“明显缺乏偿债能力或资产不足以清偿全部债务”两个条件， 由债务人或债权人提起破产申请， 债权人申请破产时， 只需要证明“不能清偿到期债务”， 因此对于出现兑付违约的债券， 债券持有人均有权提起破产申请， 只是对于是否“明显缺乏偿债能力或资产不足以清偿全部债务”的要件审查， 决定权在破产法院， 因此即便出现债券兑付违约， 真要进入破产程序也不是易事。到期无法兑付的违约事件虽然大量发生， 但真的破产的发行人却屈指可数， 正是因为法院对于破产申请的审查极为严格。

联讯证券测算表示，上市公司子公司分拆上市并不意味着降低公司的上市门槛，子公司依然需要满足主板或科创板上市的基本要求，186家上市公司其参股或者控股子公司挂牌全国中小企业股份转让系统，纯财务指标符合且剔除2018年归母净利润3千万以下的子公司企业，满足要求的共14家，其中聚光科技、众生药业、隆平高科主要由早期收购获得的控股权。这14家企业中，财务要求符合科创板标准的有翰林汇、中青博联、天士营销和联瑞新材。

另外日内公布的美国6月工业产出月率为0.6%，高于前值符合预期，稳固增长，表明经济动能受到采矿业及制造业产出产出增长的支撑。也对金价有所利空，之后，鲍威尔作证发出了强烈的鹰派信号，美元兑一篮子货币走强，美元指数持续攀升，在美市盘中一举突破95大关，并强势收涨，创下一周最大单日涨幅。对黄金形成了严重的打压。使得金价再度下行跌破1230一线，录得1225.58美元/盎司日低点，下跌13.05美元，跌幅1.05%。